行业动态
行业近况
2022 年11 月7 日1，应急管理部联合十部委正式发布公告调整修订《危险化学品目录（2015 版）》，将“1674[闭杯闪点≤60℃]”调整为“1674 柴油”，意味着柴油整体将被列入《危险化学品目录》，应急管理部将配套补充完善《危险化学品分类信息表》。该公告自2023 年1 月1 日起施行。
评论
本次调整涉及柴油规模较大，对于柴油供应链各环节及企业的监管均更加严格，有利于行业健康发展。根据卓创资讯，2021 年柴油表观消费量为1.47 亿吨，占成品油（汽油、柴油及煤油合计）表观消费量的46%，本次纳入危险化学品目录的柴油品类占全国柴油消费量的60%以上，从表观消费量口径看，我们测算本次调整涉及的柴油规模至少为0.88 亿吨。柴油整体纳入危险化学品后，柴油经营贸易均需获得危险化学品经营许可证，并面临较强的安全监管，我们认为行业门槛及经营成本将有所提升，不合规经营者或出清，有利于行业合规、健康发展。
在危化品物流行业，本次调整对柴油运输影响较小，而对具有完善资质的危险品仓储公司或带来一定业务增量。从运输来看，柴油主要通过道路运输，在本次调整前全部柴油道路运输均需满足《道路危险货物运输管理规定》，因此本次调整对于柴油运输影响不大；从储存来看，根据隆众数据，截至10 月底我国柴油库存为1603 万吨，我们测算本次调整有望带来962万吨的危化品储存增量，目前华东华南地区甲苯、二甲苯及华东港口纯苯库存量合计17.4 万吨，全国PVC社会库存为52.4 万吨，本次调整带来的危化品储存增量较大，或有利于具备三类危险品储存资质的储罐基地或化工仓库经营者。
我们认为未来成品油行业安全监管有望逐步规范，利好成品油市场发展及化工物流企业。随着我国炼化行业产能与炼化能力逐步提升，我们认为我国对于成品油其它品类的监管也将逐步走向规范，从而提升我国成品油市场整体竞争力。此外，我们认为此次将柴油全部纳入危化品范围也反映了我国对于危化品管控范围的进一步扩大，未来更多化学品有望纳入危化品监管范围，从而利好头部化工物流企业。
估值与建议
我们维持行业内公司的盈利预测、目标价与评级不变。
风险
宏观经济增速下滑，化学品运输出现安全事故。
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